泸州老窖核心产品国窖1573再现价格波动，这一次是企业自己“降低”了打款价。

　　近日，有券商机构发布点评，透露泸州老窖近日通知经销商，52度国窖1573经典装（500ml*6）在12月18日前打款价930元/瓶。意味着比原来的打款价下降了50元/瓶。且每瓶扫码出库奖励10元，同时泸州老窖特曲打款价也从340元下降至290元。
　　尽管泸州老窖方面回应称真实结算价格未有调整，但11日其股价仍受影响，出现下跌。而宣布国窖1573提价至今不足四个月，泸州老窖的股价下跌超20%，市值也缩水超600亿元，这究竟是怎么回事？
　　国窖1573“自降身价”？
　　泸州老窖称利润分配前置
　　对于打款价下降事件，泸州老窖方面回应称，上述核心产品结算价格并未改变，此举是针对部分优质客户计划内配额进行的利润前置操作，即将部分后期需要分配的利润提前支付给经销商，提升回款效率；并表示这是公司积极履行责任，稳定渠道价格的关键举措，有利于保障客户高质量运营与资金周转效率。
　　显然，为了增加年底回款，泸州老窖这一次选择“让利”经销商。不过尽管其否认了“降价”的说法，国窖1573的价格倒挂问题却是真实存在。
　　今年8月，泸州老窖向经销商下发了通知，对其核心产品52度国窖1573经典装提价20元，该产品的经销商结算价由此前的960元/瓶提升至980元/瓶。但根据今日酒价的数据，目前国窖1573的批发价在880元左右；而根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的《湾区酒价》，国窖1573的市场零售均价低于1100元，在不少渠道的售价甚至跌破千元。
　　为了稳定市场及渠道信心，今年以来，泸州老窖控货挺价动作不断。除了常规的控量提价举措，泸州老窖今年积极推进数字化体系改革，从“三码合一”全面升级到“五码合一”，以此更好地跟踪真实动销和库存情况。西南证券研报指出，此举有效解决窜货和价格秩序问题，五码系统上线以来，国窖1573 和老窖系列扫码开瓶率持续提升，价格体系更加稳定。
　　从财报数据来看，今年上半年，泸州老窖的合同负债为19.34亿元，同比下滑17%；到了三季度，泸州老窖的合同负债为29.6亿元，同比、环比分别增加10.6亿元、10.3亿元，说明经销商的打款意愿有所提高。
　　提价4月股价下跌
　　市场缩水超600亿
　　值得关注的是，国窖1573作为泸州老窖的支柱型产品，其价格走势本身就有较高热度。因此，受上述产品打款价下降消息影响，11日泸州老窖股价出现波动，早盘一度下跌8%，截至当日收盘，泸州老窖报181.55元，下跌4.45%。12日，泸州老窖股价回升，截至收盘报184.46元，上涨1.6%。
　　事实上，泸州老窖自今年8月宣布对国窖1573提价以来，股价便呈现波动下滑态势。据统计，从8月14日至12月12日，泸州老窖股价由226元下跌至184元，下跌幅度超过20%；不到4个月的时间，其市值缩水超600亿元。
　　可见，国窖1573的价格体系于泸州老窖而言“牵一发而动全身”。此前，泸州老窖董事长刘淼也多次强调，要全面加强价盘管控，保持价格刚性、物流良性，绝不以价格换销量，绝不以窜货换发展。
　　此外，泸州老窖此次变相降低国窖1573的打款价，也被解读为其年底“冲业绩”的举措。四季度于白酒行业而言是传统意义上的销售旺季，酒企也大多选择在该节点进行业绩冲刺，但今年的白酒销售普遍承压，即使是泸州老窖这样的一线酒企，也不得不直面业绩压力。
　　根据财报，泸州老窖前三季度实现营收219.43亿元，同比增长25.21%，排名白酒行业第五；归母净利润105.66亿元，同比增长28.58%，排名白酒行业第三。行业人士表示，对于以重回行业前三为目标的泸州老窖来说，年底提高经销商打款积极性，缓解渠道压力并促进回款，可以说是顺理成章的事情。
（文章来源：南方都市报）