当地时间10月24日，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）、爱马仕集团（Hermès）发布了2023年三季度业绩报告。早些时候，法国奢侈品巨头LVMH集团也发布了2023年三季度财报。总体而言，开云集团于2023年第三季度收入出现下滑，爱马仕和LVMH集团的销售额增速相较上一季度，呈现不同程度的放缓。
　　业内人士认为，不少奢侈品公司在过去三年增速过高，因此对比之下当前凸显增速放缓。此外，美国等市场增速放缓也是一大影响因素。奢侈品行业亚太市场大体处于平稳增长态势。
第三季度开云收入增速为负
爱马仕、LVMH销售额增速放缓
　　法国奢侈品巨头爱马仕集团发布的三季度业绩报告显示，2023年第三季度，爱马仕集团实现了33.65亿欧元销售额，按固定汇率计算同比增长15.6%，高于分析师预期，但较其第二季度28%的增速有所放缓。
　　图源：爱马仕集团
　　无独有偶，拥有LV（路易威登）、DIOR（迪奥）、FENDI（芬迪）等品牌的LVMH集团第三季度增速也放缓了，且这是LVMH集团业绩今年内首次低于预期。财报显示，2023年第三季度，LVMH集团有机收入为199.6亿欧元，低于此前分析师预期的211.4亿欧元；同比增长9%，低于上一季度17%的增幅。
　　开云集团的压力似乎更大。旗下拥有GUCCI（古驰）、YSL（圣罗兰）、Bottega Veneta（葆蝶家）等品牌的开云集团最新发布的财报显示，2023年第三季度，集团收入为45亿欧元，按报告值计算下降了13%，按可比范围和汇率计算下降了9%。
　　图源：开云集团
　　要客研究院院长周婷在上海证券报记者采访时分析：“奢侈品公司在过去三年增速过高，对比之下，当前凸显增速放缓。”
高基数与部分市场表现疲软
拖累奢侈品巨头增速
　　综合奢侈品集团的财报不难发现，前一年同期的高基数影响不约而同被提及。例如，爱马仕集团财报称，集团不包括日本的亚洲市场由于前一年的高基数，其2023年第三季度增速并不明显，为10.2%；LVMH集团财报称，2023年前9个月，集团除葡萄酒和烈酒外，同期所有业务部门的有机收入均持续增长，并面临着很高的比较基础。
　　周婷表示，美国市场增速放缓也是影响奢侈品集团业绩增速的一大原因。
　　财报显示，相比2023年第二季度，LVMH集团第三季度销售增速实现增加的除了美国市场（二季度增速为负）以外，日本市场勉强维持增速，除日本以外的亚洲市场则在经历了上半年的增速大幅攀升后，在第三季度增速仅11%，欧洲市场第三季度的增速则跌到个位数7%。
　　图源：LVMH集团
　　在开云集团收入中占比居于首位的GUCCI，2023年第三季度收入为22.17亿欧元，按可比范围和汇率计算下降了7%。值得注意的是，GUCCI第三季度增速（按照可比汇率计算）在年内首次为负。分地区来看，2023年第三季度，亚太地区的收入占比最大，为37%，西欧地区的收入占比26%，北美地区的收入占比22%，日本地区的收入占比7%。按可比范围和汇率计算，除日本地区以外的其他地区零售收入增速均为负，其中北美下降最多，该地区零售收入较去年同期下降22%。
　　“GUCCI曾一度因为出色的产品创新，获得高速增长，但在GUCCI市场可见度快速提高的同时，其产品创新的新鲜感也在逐步降低，并一定程度影响GUCCI品牌形象。在开云集团业绩中占据了半壁江山的GUCCI业绩严重下滑，或意味着开云集团在奢侈品行业的竞争力下降。”周婷表示。
高奢消费降温了？
　　“除了具有挑战性的宏观经济环境和整个奢侈品行业的需求疲软之外，我们第三季度收入表现的变化反映了我们决定进一步提升品牌及其分销的影响。”开云集团首席执行官Franois-Henri Pinault（弗朗索瓦-亨利·皮诺）在财报中表示。
　　周婷告诉上海证券报记者，消费分层让奢侈品牌对高端消费者的依赖更加严重，同时也让奢侈品牌的逆周期生长能力更强，特别是头部奢侈品牌。
　　尽管第三季度相比上一季度的增速放缓，但爱马仕集团与LVMH集团前九个月的整体增速较为坚挺。财报显示，今年前九个月，爱马仕集团综合收入达100.63亿欧元，按固定汇率计算较2022年同比增长21.7%，按当前汇率计算增长16.9%，前三季度爱马仕各地区的销售额同比增长率均超过20%；综合2023年前九个月来看，在考虑到汇率影响后，LVMH集团的有机收入比2022年同期增长14%，其中欧洲、日本和亚洲其他地区实现了两位数的有机增长。
　　但开云集团在2023年前九个月的业绩与另外两家巨头存在相当距离。财报显示，2023年前九个月，开云集团收入为145.99亿欧元，按报告值计算下降了3%，按可比范围和汇率计算下降了2%。
　　周婷分析，开云集团强在精品时尚产品，但是毫无疑问，服装配饰箱包等产业最近几年竞争愈发激烈，所有奢侈品牌都在努力发力服装配饰。开云集团严重高估了GUCCI的品牌价值和市场潜力，导致GUCCI大卖的时候，品牌管理层没有进一步提升GUCCI品牌形象和产品创新能力，而是把精力放在珠宝和数字化等其他领域，最后捡了芝麻丢了西瓜。
（文章来源：上海证券报）